Azioni Bff Bank sotto il fuoco dei sell a Piazza Affari, all’indomani della pubblicazione dei conti e delle dichiarazioni rilasciate dal ceo Giuseppe Sica, nel corso della conference call con gli analisti. L’amministratore delegato della banca italiana – che ha fatto parlare di sé soprattutto per l’ispezione lanciata dalla Banca d’Italia, che si è conclusa a maggio 2026 – ha annunciato che l’istituto è in “trattative esclusive” con il fondo Cerberus per salvarsi dalla crisi e per rilanciare il proprio business.

Sica ha aggiunto tuttavia che “le negoziazioni sono tuttora in corso” e che “non vi è certezza circa la definizione, né gli eventuali termini e condizioni di un’operazione”.

Le azioni dell’operatore specializzato nel factoring crollano così del 14,5% circa, continuando a scontare le condizioni di incertezza in cui rimane impantanata la banca. Incertezza che Sica non è riuscito a dissipare in quanto, riferendosi alle trattative con il fondo Usa, ha affermato che “in questa fase non possiamo fornire ulteriori informazioni”.

Il punto è che di tempo per risanare la banca ce n’è poco, come ha fatto notare un articolo de Il Messaggero avvertendo che, “senza un’intesa entro la fine dell’anno, è difficile immaginare per Bff una soluzione diversa dallo spezzatino”. Inoltre, i conti annunciati ieri vedono protagoniste cifre precedute da diversi segni meno.

Il piano Cerberus: aumento di capitale da 400 milioni

Ma in che modo il fondo Cerberus, in caso di accordo, potrebbe salvare Bff Bank, triste protagonista di Borsa non solo per essere finita nel mirino di Bankitalia, ma anche per la decisione di azzerare il dividendo e per il profit warning lanciato agli inizi del 2026?

La strategia su cui le controparti devono trovare la quadra passa innanzitutto per la ricapitalizzazione dell’istituto, che avverrebbe con un aumento di capitale da 400 milioni di euro diviso in due tranche: la prima per un valore di 180 milioni di euro, riservata al fondo Cerberus, e la seconda fino a 220 milioni.

Il rischio di carenze patrimoniali e la ricerca di un partner

L’iniezione di mezzi freschi risulta cruciale. Sebbene il piano di conservazione del capitale stilato da Bff abbia ricevuto l’approvazione di Via Nazionale, la banca ha ricordato che le previsioni disponibili indicano che, “in assenza di iniziative esterne”, potrebbe incorrere in carenze di capitale nel 2028, che sarebbero legate soprattutto all’applicazione del calendar provisioning ai crediti scaduti.

Bff Bank non esclude inoltre che tali carenze si manifestino prima, sulla base delle valutazioni che sta portando ancora avanti. La situazione ha reso così urgente individuare “ulteriori misure”, allo scopo di “rafforzare ulteriormente la posizione patrimoniale e regolamentare” e per “preservare un adeguato livello di patrimonializzazione anche su un orizzonte temporale di più lungo periodo”, come si legge nel documento che ha diffuso i risultati di bilancio.

A tal fine il cda ha dato il via, con il sostegno di financial advisor, a un processo per identificare “uno o più potenziali partner finanziari e strategici”. Le manifestazioni di interesse preliminari e non vincolanti non sono mancate, e sono arrivate da operatori sia nazionali che internazionali. Bff ha fatto ricadere infine la scelta sul fondo Cerberus, in particolare su una sua affiliata, “concordando un periodo di esclusiva per la definizione di una possibile operazione strategica”.

L’obiettivo è evitare lo spezzatino: l’interesse di Banco Bpm e Bper

Obiettivo, scongiurare lo scenario di uno spezzatino, di cui si è già parlato, con un interesse manifestato anche da grandi banche italiane a rilevare parte degli asset. Tra i nomi, quelli di Banco Bpm e di Bper, a seguito delle novità negative di luglio, quando l’esito del rapporto ispettivo di Bankitalia ha indicato “la necessità di rettifiche di credito aggiuntive”.

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In attesa di novità e di dettagli, Piazza Affari sonda i numeri di Bff Bank relativi ai primi nove mesi del 2026, che hanno evidenziato un calo del 24% su base annua dell’utile netto rettificato, sceso a 89,6 milioni di euro. Giù anche l’utile netto contabile, che si è attestato a 92,8 milioni, in ribasso del 14%, mentre i ricavi netti rettificati sono ammontati a 289,4 milioni (-5%).

Nel terzo trimestre dell’anno, l’utile netto contabile ha riportato una crescita annua dell’11% a €41,4 milioni, mentre l’utile netto rettificato ha sofferto un crollo dell’81%, a €8,3 milioni.

Le alternative per rafforzare il capitale

Nel sottolineare che la presentazione del nuovo piano strategico avverrà prima della diffusione dei risultati annuali del 2026, Bff Bank ha illustrato anche le alternative strategiche per rafforzare la propria posizione patrimoniale. Tra queste, la possibile realizzazione di un’operazione di cartolarizzazione che avrebbe per oggetto un portafoglio di crediti, e che sarebbe in ogni caso subordinata all’autorizzazione della Banca d’Italia e l’emissione, nel caso in cui le condizioni anche di mercato lo consentissero, di strumenti subordinati computabili nel Tier 2.

L’articolo Azioni Bff affondano dopo i conti. La banca tratta in esclusiva con Cerberus per evitare lo spezzatino è tratto da Forbes Italia.