Una crisi di cui non si riesce a vedere la fine, quella di Risanamento, come confermano anche i crolli delle azioni, sempre più frequenti. Ieri, l’ennesimo scivolone a Piazza Affari, che ha portato il titolo dell’azienda italiana guidata dal ceo Claudio Calabi ad affondare del 22,6%.

A scatenare le vendite sul titolo della società – alle prese con “un peggioramento della già critica situazione patrimoniale”, come emerso con la pubblicazione dei dati preliminari al 30 settembre – è stata la decisione del gigante immobiliare australiano Lendlease di risolvere l’accordo con Bizzi & Partners. Una decisione che rimette in discussione il futuro del maxi-progetto immobiliare di Milano Santa Giulia, il cui riassetto rappresenta una condizione essenziale per la continuità aziendale di Risanamento.

Lendlease risolve l’accordo con Bizzi & Partners

Nello specifico, Lendlease Group ha risolto l’intesa che prevedeva la cessione della propria partecipazione nei diritti di sviluppo dell’area Nord di Milano Santa Giulia, detenuti attraverso il fondo Msg Heartbeat: cessione cruciale per consentire a Risanamento di arrivare alla fase dello step-in, ovvero all’operazione attorno a cui ruota il suo piano di riequilibrio patrimoniale.

Ma che cosa prevede lo step-in? In sostanza, Risanamento dovrebbe trasferire al fondo Msg Heartbeat i diritti reali residui sui lotti dell’area Nord di Santa Giulia, insieme agli obblighi relativi al completamento delle bonifiche e delle opere infrastrutturali ancora a suo carico. In questo modo, la società immobiliare potrebbe liberarsi di una parte significativa degli oneri e degli impegni legati allo sviluppo dell’area, alleggerendo la propria situazione finanziaria. La realizzazione dello Step-In può avvenire, tuttavia, soltanto a seguito del riassetto del fondo Msg Heartbeat.

Un passaggio che era legato all’accordo tra Lendlease e Bizzi & Partners: quest’ultimo, attraverso un veicolo partecipato da investitori da esso coordinati, avrebbe dovuto rilevare la partecipazione di Lendlease nel fondo, diventandone il nuovo quotista di riferimento. L’accordo è però saltato, dopo che il gruppo australiano ne ha annunciato la risoluzione, compromettendo così il presupposto necessario per procedere con lo Step-In.

La posizione di Risanamento

Ieri Risanamento ha commentato la notizia prendendo atto della scelta di Lendlease di risolvere il contratto di cessione delle proprie quote nel fondo. Allo stesso tempo, la società ha precisato di non avere ricevuto comunicazioni formali relativi alla risoluzione, ricordando come la cessione rimanga il presupposto per l’esecuzione dello step-in.
Risanamento ha aggiunto inoltre che sta discutendo con Bizzi per verificare se esistano ancora le condizioni affinché riceva il pagamento previsto entro il 16 novembre, in base agli impegni che erano stati annunciati al mercato agli inizi di agosto.

I precedenti: il crollo del 16 ottobre e il rinvio del cda

Il tonfo di ieri delle azioni Risanamento non è certo il primo. Peggiore era stata la performance nella seduta dello scorso 16 ottobre, quando il titolo era stato mandato al tappeto con un crollo del 46,75%. Quel giorno, a seguito dell’esame dei conti preliminari dei primi nove mesi dell’anno, Risanamento aveva indicato la necessità di “prendere provvedimenti con la massima urgenza” entro la data della riunione del cda che, inizialmente fissata al 28 ottobre, era stata poi rinviata al 4 novembre.

Il consiglio di amministrazione di Risanamento aveva comunicato a seguito dell’incontro che le interlocuzioni con Msg Heartbeat e i suoi quotisti stavano andando avanti attivamente, in merito all’operazione di riassetto del fondo e allo Step-In.

L’azienda aveva aggiunto che il cda si sarebbe riunito “periodicamente, continuando a monitorare costantemente l’evoluzione della situazione patrimoniale della società”, definita critica, soprattutto a causa delle perdite per 32,76 milioni di euro registrate nel 2020, che erano state temporaneamente escluse dal calcolo delle perdite di bilancio, grazie alle misure straordinarie introdotte durante l’emergenza Covid-19.

Le incognite sul futuro del gruppo italiano permangono, accentuate ora dal dietrofront di Lendlease, mentre oggi il titolo cerca di ovviare alle forti perdite accusate alla vigilia a Piazza Affari, riportando un balzo fino a +6% circa. Le azioni, che avanzano a quota 0,0246 euro, sono crollate di oltre il 30% soltanto nell’ultimo mese di contrattazioni, mentre il progetto di risanamento di Milano Santa Giulia, da grande scommessa urbanistica, si è trasformato per l’azienda in un vero e proprio incubo finanziario.

L’articolo Risanamento cerca una via d’uscita dalla crisi: il passaggio decisivo è il futuro del fondo Msg Heartbeat è tratto da Forbes Italia.