Nuovo trimestre migliore della storia per UniCredit, la banca italiana guidata dall’ad Andrea Orcel, che ha presentato oggi i conti relativi al terzo trimestre del 2026, sorprendendo il mercato. Forte dei risultati, Piazza Gae Aulenti ha alzato la guidance per il 2026, prevedendo ora un utile “ben superiore” a 11,5 miliardi di euro prima delle poste straordinarie. L’acconto sul dividendo è stato più che raddoppiato a 4,5 miliardi, a 3,0034 per azione. Lo stacco della cedola avverrà il 23 novembre, mentre il pagamento è fissato al 25 novembre.

Il dossier Commerzbank: autorizzazioni, piano Unlocked e governance al 2027

Sul fronte m&a, che vede UniCredit impegnata ad assicurarsi il controllo della tedesca Commerzbank, la banca ha precisato che, dopo il via libera della Bce a salire oltre la soglia regolamentare del 30%, restano da ottenere altre autorizzazioni, attese entro fine novembre.

Seguiranno il regolamento dell’offerta e l’assunzione del controllo. UniCredit prevede di avviare il piano “Commerzbank Unlocked” e di insediare la nuova governance entro il primo trimestre 2027, aggiungendo che una combinazione tra Commerzbank e Hvb potrebbe generare ulteriore valore, potenzialmente prima del previsto.

Politica di remunerazione ed effetti della combinazione tedesca al 2028

Se le stime sugli utili sono state riviste al rialzo, quelle sulle distribuzioni agli azionisti per il 2026 sono state confermate, nell’ambito di una politica di payout dell’80%. Le remunerazioni del periodo 2027-2030 sono invece attese in crescita rispetto allo scenario stand-alone, grazie al contributo di Commerzbank.

Dopo il consolidamento integrale della banca tedesca, UniCredit prevede un utile per azione ben superiore a 10 e una distribuzione per azione ben superiore a 8 euro nel 2028. Le previsioni assumono una partecipazione di circa il 50% in Commerzbank e non includono una combinazione con Hvb.

Il dialogo con Berlino, le medie imprese e lo stop a nuove grandi acquisizioni

Sempre in merito al dossier tedesco, nella conference call successiva alla pubblicazione dei conti Orcel ha parlato di colloqui “costruttivi, positivi” con il governo di Berlino, pur riconoscendo che restano alcune divergenze da appianare. L’approccio di UniCredit rimane comunque “flessibile”, anche sulla possibilità che Commerzbank continui a essere quotata a Francoforte, nel rispetto della sua storia. Storia che sta molto a cuore a Berlino, che inizialmente aveva opposto grandi resistenze al progetto di espansione di Piazza Gae Aulenti in Germania. Orcel ha inoltre ribadito il suo impegno nei confronti delle medie imprese tedesche.

In un’intervista a Bloomberg, il ceo ha escluso nuove operazioni significative di m&a dopo Commerzbank, sostenendo che UniCredit possa ottenere organicamente risultati persino superiori a quelli raggiungibili attraverso altre acquisizioni. Rispondendo a una domanda sulla precedente Ops su Banco Bpm – oggi grande protagonista, a causa della proposta arrivata da Crédit Agricole – ritirata nell’estate del 2025, il manager ha riconosciuto che all’epoca l’operazione appariva interessante, ma che successivamente la banca ha cambiato strategia.

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Il fatto di non puntare a nuove acquisizioni in Italia non significa che Piazza Gae Aulenti non voglia rafforzare la propria presenza nel Paese. Tutt’altro: Orcel ha riferito a Bloomberg Tv che UniCredit guadagna 10 punti base al mese di quota di mercato in Italia e che potrebbe accelerare ulteriormente, anche grazie alla sua posizione di unico grande istituto italiano non coinvolto nel risiko bancario.

I dettagli del terzo trimestre: utile record a 3,3 miliardi e rally a Piazza Affari

Tornando alla trimestrale record, UniCredit ha annunciato di avere concluso il terzo trimestre del 2026 con un utile netto salito del 24% su base annua a 3,3 miliardi, battendo le attese degli analisti. Meglio delle previsioni anche i ricavi totali, ammontati a 6,9 miliardi (+11,8% su base annua), beneficiando della performance delle commissioni e del risultato netto della gestione assicurativa.

Solida inoltre la crescita del margine di interesse, pari a +8,2% su base annua a 3,8 miliardi, sulla scia di una crescita di elevata qualità dei volumi e della remunerazione disciplinata dei depositi. I costi operativi sono scesi dell’1,3% e il cost/income si è attestato al 32,8%, a conferma di come UniCredit sia riuscita a far crescere i ricavi riducendo contemporaneamente i costi. Nei primi nove mesi dell’anno, l’utile netto si è attestato a 9,4 miliardi, in rialzo del 7% su base annua o del 16% al netto delle poste straordinarie. Le azioni UniCredit hanno brindato ai risultati, salendo di oltre il 5% sul Ftse Mib.

Le dichiarazioni di Andrea Orcel

Orcel ha sottolineato che il gruppo sta già superando gli obiettivi 2026 del piano Unlimited e che si prepara a rivedere a fine anno la propria traiettoria standalone. L’ad ha rimarcato la resilienza della banca anche in un contesto che potrebbe deteriorarsi, la qualità degli attivi e gli ampi cuscinetti, citando overlay per 1,5 miliardi, tra i più elevati del settore.

UniCredit è inoltre “una delle poche banche in Europa che riducono i costi pur crescendo in modo significativo” ed è percepita come “un porto sicuro per i depositi in periodi di incertezza”, ha tenuto a precisare il manager.

L’articolo UniCredit da record: utile a 3,3 miliardi e dividendo più che raddoppiato è tratto da Forbes Italia.